在531至今的光伏行業震蕩中，不斷有掉隊的企業出現! 日前，涉及光伏逆變器生產的茂碩電源(002660.SZ)在公布了2019年上半年報之后，收到證監會問詢函。在回答問詢函時，茂碩電源透露：公司光伏逆變器營收大幅下降了 88.95%，正謀求轉型。

2019年上半年，茂碩電源光伏發電項目營收從2282.26萬元下降到1413.14萬元，同比下降了 38.08%。茂碩電源稱，主要系公司于2018年8月份出售臺州南瑞光伏電站及海寧光伏電站，導致補貼已經到期所致。因為光伏業務的全面縮水，造成了茂碩電源營收大幅下降，公司也不得不做出轉型之舉。 實際上，茂碩電源并非個例。在光伏行業這一年多來自上而下的新一輪洗牌中，不知不覺間已經有很多家企業或轉型、或賣身出局。在邁向平價時代的競速賽中，光伏企業的"淘汰賽"會更加激烈，產業集中度正在一步步提高。 黃金時期入場，卻沒有熬過寒冬 茂碩電源成立于2006年，為最早獲得國家級高新技術企業的專業電源制造企業。公司于2012年3月16日在深圳掛牌上市，是目前國內LED驅動電源行業里唯一一家上市企業。 上市1年后，茂碩電源抓住了中國光伏產業觸底反彈的時機，大舉入場。2013年，茂碩電源1800萬投資光伏逆變器產商深圳富凌，并觸及光伏發電項目，正式進軍光伏產業。 2014年5月，茂碩電源投資設立子公司深圳茂碩電氣有限公司(簡稱：茂碩電氣)，繼續發力光伏市場。茂碩電源逐漸形成了電站+光伏逆變器的光伏布局。 在當時政府政策的帶動下，中國光伏行業開始了新一輪起飛。茂碩電源也抓住黃金窗口期，加大投資力度并成為了受益者。據不完全統計，僅在進入光伏行業的前三年，茂碩電源的擬投資光伏發電項目總金額就高達55億;光伏逆變器業務也取得突破，增速迅猛。 進入光伏行業，使得茂碩電源在資本市場獲利頗豐。以2015年為例，當年，茂碩電源的總體凈利潤為1600萬元，而新的光伏逆變器收入為2926.57萬元，光伏電站項目收入為1765.65萬元。更重要的是，光伏行業的高歌猛進，也讓茂碩電源的股價在2015年達到了歷史最高的24.21元/股。 這之后的兩年，茂碩電源的光伏業務實現持續增長。到了中國光伏新增裝機規模最大的2017年，茂碩電源也實現了首次光伏逆變器收入突破一億元大關，達到了1.02億元，光伏電站收入也達到了5615萬元。這些成績成就了茂碩電源在光伏行業中的巔峰時刻。 2018年，因為531光伏新政的出臺，整個光伏行業進入到一個短暫的寒冬。這場寒冬實質上是我國光伏產業進行戰略升級、光伏企業進行市場淘汰的必經過程。茂碩電源這個光伏行業后來者，顯然受波及嚴重。2018年，其光伏逆變器收入為7505萬元，下降近三成;光伏電站收入為4453萬元，下降了20%。2018年全年，公司虧損高達2.56億!

茂碩電源2019半年報主要收入情況(單位：萬元) 2019年上半年，茂碩電源的光伏逆變器業務大幅下降近9成，公司也宣布擬將茂碩電氣轉型為電源行業技術公司，公司兩家主力光伏電站均進行了出售。在光伏領域的大撤退，也預示著茂碩電源在光伏行業的新一輪洗牌中出局。
光伏行業洗牌潮，誰主沉浮? 在中國光伏行業發展史上，經歷了兩次比較大的洗牌：第一輪2011年-2013年，使中國光伏行業開始走上了從技術到市場均靠自己的硬核之路;第二輪為2018年531光伏新政后至今，光伏產業正進行著更為殘酷的淘汰賽，將逐步走向平價時代和"寡頭"時代。 在2018年531光伏新政后，超六成的光伏上市公司出現了盈利下滑現象。但少數的諸如隆基股份、通威股份、陽光電源等龍頭企業，業績依然亮眼。在冷熱不均中，分化已經出現，強大的市場淘汰機制在發揮效用。 實際上，即使在寒冬一般的2018年，中國光伏頭部企業依然干的漂亮!2018年，全球組件出貨量95GW，全球十大組件商有9家為中國光伏企業，總出貨量達到了60GW左右，占比達63%。很顯然，這些出貨訂單，一部分來自于市場增量，一部分是從弱勢企業手中"搶"到的。 2019年上半年，光伏企業兩極化繼續加劇。在眾多光伏上市企業中，盈利和虧損各占一半。其中，頭部的四家企業：特變電工(170.52億)、通威股份(161.24億)、正泰電器(144.28億)、隆基股份(141.11億)，營收均超百億，構成了光伏企業的營收第一集團軍。 在寡頭企業逐漸形成之際，尾部淘汰也越發激烈。除去茂碩電源光伏業務大幅減少外，多家光伏上市企業的業績開展不力，負債率高企隨時都有發生危機的可能。在2019半年報中，負債率最高的向日葵(300111.SZ)，其負債率達到了90%以上，游走在債務危機的邊緣。 另外一些光伏企業，在洗牌中早已經"賣身"改行，如在光伏行業有一定知名度的億晶光電(600537.SH)，已出售給了深圳地產公司勤誠達，其創始人荀建華早已辭職出局。 而另外一些老牌光伏企業，如天龍光電(股票代碼：300029.SZ)正在寒冬中搖搖欲墜。公司包括基本賬戶在內的5個賬戶因債務糾紛被凍結，本部生產線更是已經全面停產10個月!如果沒有有新的資金注入，不能接到新的訂單從而復產，天龍光電將面臨著退市的生死劫難。 雖然沒有出現大規模倒閉現象，但不知不覺間已經有大量的光伏企業被淘汰。在這一輪洗牌中，真正掌握自己命運的，是那些具有核心領先技術和大規模配套生產能力、具有產業前瞻性和快速反應能力，具有良好客戶基礎與優質服務能力的企業。這些企業，將會成為未來中國光伏產業的中堅力量和真正意義上的主沉浮者，他們會是誰?