在531至今的光伏行業(yè)震蕩中，不斷有掉隊(duì)的企業(yè)出現(xiàn)! 日前，涉及光伏逆變器生產(chǎn)的茂碩電源(002660.SZ)在公布了2019年上半年報(bào)之后，收到證監(jiān)會(huì)問詢函。在回答問詢函時(shí)，茂碩電源透露：公司光伏逆變器營收大幅下降了 88.95%，正謀求轉(zhuǎn)型。

2019年上半年，茂碩電源光伏發(fā)電項(xiàng)目營收從2282.26萬元下降到1413.14萬元，同比下降了 38.08%。茂碩電源稱，主要系公司于2018年8月份出售臺(tái)州南瑞光伏電站及海寧光伏電站，導(dǎo)致補(bǔ)貼已經(jīng)到期所致。因?yàn)楣夥鼧I(yè)務(wù)的全面縮水，造成了茂碩電源營收大幅下降，公司也不得不做出轉(zhuǎn)型之舉。 實(shí)際上，茂碩電源并非個(gè)例。在光伏行業(yè)這一年多來自上而下的新一輪洗牌中，不知不覺間已經(jīng)有很多家企業(yè)或轉(zhuǎn)型、或賣身出局。在邁向平價(jià)時(shí)代的競(jìng)速賽中，光伏企業(yè)的"淘汰賽"會(huì)更加激烈，產(chǎn)業(yè)集中度正在一步步提高。 黃金時(shí)期入場(chǎng)，卻沒有熬過寒冬 茂碩電源成立于2006年，為最早獲得國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)的專業(yè)電源制造企業(yè)。公司于2012年3月16日在深圳掛牌上市，是目前國內(nèi)LED驅(qū)動(dòng)電源行業(yè)里唯一一家上市企業(yè)。 上市1年后，茂碩電源抓住了中國光伏產(chǎn)業(yè)觸底反彈的時(shí)機(jī)，大舉入場(chǎng)。2013年，茂碩電源1800萬投資光伏逆變器產(chǎn)商深圳富凌，并觸及光伏發(fā)電項(xiàng)目，正式進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè)。 2014年5月，茂碩電源投資設(shè)立子公司深圳茂碩電氣有限公司(簡(jiǎn)稱：茂碩電氣)，繼續(xù)發(fā)力光伏市場(chǎng)。茂碩電源逐漸形成了電站+光伏逆變器的光伏布局。 在當(dāng)時(shí)政府政策的帶動(dòng)下，中國光伏行業(yè)開始了新一輪起飛。茂碩電源也抓住黃金窗口期，加大投資力度并成為了受益者。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅在進(jìn)入光伏行業(yè)的前三年，茂碩電源的擬投資光伏發(fā)電項(xiàng)目總金額就高達(dá)55億;光伏逆變器業(yè)務(wù)也取得突破，增速迅猛。 進(jìn)入光伏行業(yè)，使得茂碩電源在資本市場(chǎng)獲利頗豐。以2015年為例，當(dāng)年，茂碩電源的總體凈利潤(rùn)為1600萬元，而新的光伏逆變器收入為2926.57萬元，光伏電站項(xiàng)目收入為1765.65萬元。更重要的是，光伏行業(yè)的高歌猛進(jìn)，也讓茂碩電源的股價(jià)在2015年達(dá)到了歷史最高的24.21元/股。 這之后的兩年，茂碩電源的光伏業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。到了中國光伏新增裝機(jī)規(guī)模最大的2017年，茂碩電源也實(shí)現(xiàn)了首次光伏逆變器收入突破一億元大關(guān)，達(dá)到了1.02億元，光伏電站收入也達(dá)到了5615萬元。這些成績(jī)成就了茂碩電源在光伏行業(yè)中的巔峰時(shí)刻。 2018年，因?yàn)?31光伏新政的出臺(tái)，整個(gè)光伏行業(yè)進(jìn)入到一個(gè)短暫的寒冬。這場(chǎng)寒冬實(shí)質(zhì)上是我國光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略升級(jí)、光伏企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)淘汰的必經(jīng)過程。茂碩電源這個(gè)光伏行業(yè)后來者，顯然受波及嚴(yán)重。2018年，其光伏逆變器收入為7505萬元，下降近三成;光伏電站收入為4453萬元，下降了20%。2018年全年，公司虧損高達(dá)2.56億!

茂碩電源2019半年報(bào)主要收入情況(單位：萬元) 2019年上半年，茂碩電源的光伏逆變器業(yè)務(wù)大幅下降近9成，公司也宣布擬將茂碩電氣轉(zhuǎn)型為電源行業(yè)技術(shù)公司，公司兩家主力光伏電站均進(jìn)行了出售。在光伏領(lǐng)域的大撤退，也預(yù)示著茂碩電源在光伏行業(yè)的新一輪洗牌中出局。
光伏行業(yè)洗牌潮，誰主沉浮? 在中國光伏行業(yè)發(fā)展史上，經(jīng)歷了兩次比較大的洗牌：第一輪2011年-2013年，使中國光伏行業(yè)開始走上了從技術(shù)到市場(chǎng)均靠自己的硬核之路;第二輪為2018年531光伏新政后至今，光伏產(chǎn)業(yè)正進(jìn)行著更為殘酷的淘汰賽，將逐步走向平價(jià)時(shí)代和"寡頭"時(shí)代。 在2018年531光伏新政后，超六成的光伏上市公司出現(xiàn)了盈利下滑現(xiàn)象。但少數(shù)的諸如隆基股份、通威股份、陽光電源等龍頭企業(yè)，業(yè)績(jī)依然亮眼。在冷熱不均中，分化已經(jīng)出現(xiàn)，強(qiáng)大的市場(chǎng)淘汰機(jī)制在發(fā)揮效用。 實(shí)際上，即使在寒冬一般的2018年，中國光伏頭部企業(yè)依然干的漂亮!2018年，全球組件出貨量95GW，全球十大組件商有9家為中國光伏企業(yè)，總出貨量達(dá)到了60GW左右，占比達(dá)63%。很顯然，這些出貨訂單，一部分來自于市場(chǎng)增量，一部分是從弱勢(shì)企業(yè)手中"搶"到的。 2019年上半年，光伏企業(yè)兩極化繼續(xù)加劇。在眾多光伏上市企業(yè)中，盈利和虧損各占一半。其中，頭部的四家企業(yè)：特變電工(170.52億)、通威股份(161.24億)、正泰電器(144.28億)、隆基股份(141.11億)，營收均超百億，構(gòu)成了光伏企業(yè)的營收第一集團(tuán)軍。 在寡頭企業(yè)逐漸形成之際，尾部淘汰也越發(fā)激烈。除去茂碩電源光伏業(yè)務(wù)大幅減少外，多家光伏上市企業(yè)的業(yè)績(jī)開展不力，負(fù)債率高企隨時(shí)都有發(fā)生危機(jī)的可能。在2019半年報(bào)中，負(fù)債率最高的向日葵(300111.SZ)，其負(fù)債率達(dá)到了90%以上，游走在債務(wù)危機(jī)的邊緣。 另外一些光伏企業(yè)，在洗牌中早已經(jīng)"賣身"改行，如在光伏行業(yè)有一定知名度的億晶光電(600537.SH)，已出售給了深圳地產(chǎn)公司勤誠達(dá)，其創(chuàng)始人荀建華早已辭職出局。 而另外一些老牌光伏企業(yè)，如天龍光電(股票代碼：300029.SZ)正在寒冬中搖搖欲墜。公司包括基本賬戶在內(nèi)的5個(gè)賬戶因債務(wù)糾紛被凍結(jié)，本部生產(chǎn)線更是已經(jīng)全面停產(chǎn)10個(gè)月!如果沒有有新的資金注入，不能接到新的訂單從而復(fù)產(chǎn)，天龍光電將面臨著退市的生死劫難。 雖然沒有出現(xiàn)大規(guī)模倒閉現(xiàn)象，但不知不覺間已經(jīng)有大量的光伏企業(yè)被淘汰。在這一輪洗牌中，真正掌握自己命運(yùn)的，是那些具有核心領(lǐng)先技術(shù)和大規(guī)模配套生產(chǎn)能力、具有產(chǎn)業(yè)前瞻性和快速反應(yīng)能力，具有良好客戶基礎(chǔ)與優(yōu)質(zhì)服務(wù)能力的企業(yè)。這些企業(yè)，將會(huì)成為未來中國光伏產(chǎn)業(yè)的中堅(jiān)力量和真正意義上的主沉浮者，他們會(huì)是誰?