近日，上市公司三季度運營及經營數據頻發，電力君的同事就給電力君帶了如題的網友之問：

插播一句：關注北極星電力網及其微信公眾號（名稱：北極星電力網 ID：bjx-power），你也能做解題人！

10月19日，中國神華發布了2019年9月主要運營數據公告，公告顯示，2019年9月，中國神華完成發電量107.1億千瓦時，同比下降了54.1%；2019年1-9月，中國神華累計完成發電量1166.5億千瓦時，同比下降了45.4%。

中國神華解釋了9月發電量下降的原因：組建合資公司的交易完成交割，中國神華出資資產不再納入合并財務報表范圍。

要搞清“原因”背后的故事，大概要從1年半前說起......

2018年3月2日，中國神華發布了《對外投資暨關聯交易公告》，公告稱，中國神華擬以其持有的相關火電公司股權及資產與國電電力以其持有的相關火電公司股權及資產共同組建合資公司，基于經備案的標的資產評估值及合資雙方協商，中國神華持有合資公司 42.53%股權，國電電力持有合資公司57.47%股權。

經歷了近一年的時間，2019年1月5日，中國神華發布了《關于合資公司完成工商設立登記的公告》，公告稱，2019年1月3日，中國神華與國電電力以各自持有的相關火電公司股權及資產共同組建的合資公司已在北京市工商行政管理局西城分局完成工商設立登記并取得營業執照。公告顯示，新公司名稱為“北京國電電力有限公司”，注冊資本100億元，中國神華和國電電力持股比例同上。

2018年11月底，中國神華發布《對外投資暨關聯交易進展公告》時電力君就已就此事作出了簡析：

神華集團已批準全資子公司神華神東電力多家火電公司股權轉讓至中國神華，且神華為避免煤炭業務的同業競爭，公司承諾將于2019年6月30日前啟動對集團包含神華寧煤、神華國能、神華煤制油化工在內的11項資產的收購。

神華集團將火電業務注入中國神華，然后中國神華又將火電資產注入合資企業，此舉無疑是希望中國神華將未來主業聚焦在煤炭產業上，這也相當于以后中國神華在體系中成為了新合資公司的上游企業。另據“香港財華社”分析，在逐漸提倡清潔能源和可持續發展的現在，中國神華將火電業務交由在發電技術上更加專業且方向更加多元化的國電處理，亦是一件好事。未來清潔能源技術提升將進一步沖擊火電產業，讓專業的人引領轉型方向，在這時整合資源就顯得尤為重要。

在合資公司落定時，中國神華也稱，合資公司的成立將有利于發揮上下游產業鏈的協同效應，實現優勢互補、資源共享，進一步增強中國神華的核心競爭力，符合全體股東利益。

電力君順著網友提問加了如題的第二問，兩個問題一起解答一下比較合適：

中國神華與國電電力以各自持有的相關火電公司股權及資產共同組建合資公司的交易自2019年1月31日完成交割后，中國神華出資標的資產所涉電廠的資產負債及2019年1月31日后的損益不再納入中國神華合并財務報表范圍。中國神華增加對合資公司的長期股權投資，并按照權益法進行后續計量。同理適用于國電電力。

截至2019年9月30日，中國神華的總裝機容量為29954MW，而截至2018年底該數據為59994MW，其中，由于中國神華所出資的火電公司股權及資產所涉及的機組裝機容量為30530MW。

因此中國神華發電分部經營情況出現了以下變化：

綜合到中國神華全業務板塊來說，1-9月，中國神華營業收入同比下降了8.4%。由于外購煤銷售量減少及單位采購成本下降，以及發電分部折舊及攤銷成本減少，1-9月，中國神華營業成本同比下降了9.6%。

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