這是電力巨頭發展轉型、泛在電力物聯網質變的關鍵拼圖，國家電網除了運營電網之外，可能會承擔新的角色——運營通訊網。5G在電力領域的應用將全面提升電網的智能化水平和安全運行效率，帶來產業鏈上下游的繁榮。

　　步是網絡建設訂單爆炸，毫無疑問體系內公司（國電南瑞和信產集團）將承擔重任，華為將全面參與。

　　第二步是感知層的繁榮，主線已經浮出水面——電力巡檢機器人

　　第三步是應用的井噴，在配網自動化，低壓電器采集系統、分布式電源和精準切負荷領域，5G都將全面重塑電網生態。

　　這是被市場忽略的5G投資新方向，通過本篇報告，我們將全市場首次為投資者揭示電網轉型發展的新篇章。

　　投資要點

　　建設5G網絡，重塑電網生態：無線網絡一直以來都是電力通信網絡的主要形式，用于彌補光纖通訊覆蓋面不足、價格高昂的劣勢，在傳統的電力信息化場景中，電力通信網絡主要用于采集用電信息，且由于帶寬限制，采集的用電信息有限。如今5G時代已經來臨，增強移動帶寬、大規模機器通信、超高可靠低延時通信為電網業務形態帶來了更多可能性，例如智能分布式配電自動化、毫秒級精準負荷控制、低壓電器用電信息采集、分布式電源、電力巡檢機器人等，建設5G網絡將使得電網公司生態出現重塑。

　　國家電網：被忽略的5G網絡建設方、使用方、運營商：國家電網公司將通過與牌照方合作，成為5G網絡重要的建設方、使用方和運營商。同時國網在后期5G基站運營階段是受益者，由于5G基站功耗是4G基站的3-3.5倍，同時鋪設密度也將提升3-4倍，預計5G基站全面鋪設完成后，每年將為國家電網帶來超過3000億元電費收入。

　　5G網絡建設將為電力設備行業帶來巨大機會，現階段主要集中在網絡層和感知層。網絡層：網絡建設運營市場空間600-800億。總包訂單絕對大部分流向國電南瑞和信產集團（岷江水電），為兩家公司帶來高彈性。感知層：電力巡檢機器人方面，5G增強移動帶寬(eMBB)將大幅度改善巡檢機器人回傳畫面質量，提升其遠程控制性能，預計將帶來約260億元市場空間。低壓電器方面，預計將新增超過300億元市場空間。智能電表方面，預計將開啟大規模替換新周期。

　　首推5G網絡建設總包集成方國電南瑞、信產集團（岷江水電），建議關注電力巡檢機器人高彈性標的億嘉和；5G基站低壓電器供應商正泰電器、良信電器，國網智能電表招標梯隊企業炬華科技、海興電力。