近日，易成新能似乎坐了一次“過山車”。短短數日，喜樂哀愁，來了一次大輪回。

喜9月11日，易成新能發布關于發行股份購買資產暨關聯交易事項獲得證監會核準批復的公告稱，公司于2019年9月11日收到中國證監會核發的《關于核準河南易成新能源股份有限公司向中國平煤神馬能源化工集團有限責任公司等發行股份購買資產的批復》（證監許可［2019］1585號）。

根據公告，證監會核準易成新能向中國平煤神馬能源化工集團有限責任公司發行8.77億股股份、向開封市建設投資有限公司發行3.3億股股份、向河南投資集團有限公司發行1.3億股股份、向安陽鋼鐵集團有限責任公司發行9632.79萬股股份、向開封市三基信息咨詢合伙企業（有限合伙）發行2949.72萬股股份、向貴陽鋁鎂資產管理有限公司發行2603.46萬股股份、向萬建民發行510.28萬股股份、向陳文來發行432.17萬股股份、向李修東發行333.24萬股股份、向葉保衛發行333.24萬股股份、向鄭建華發行333.24萬股股份、向別文三發行333.24萬股股份、向馮俊杰發行333.24萬股股份、向張寶平發行333.24萬股股份、向宗超發行312.41萬股股份購買相關資產。

根據該方案，易成新能終將以57.65億元的價格并購開封炭素，向中國平煤神馬集團等15名交易對方合計發行股份15.21億股。交易前，平煤神馬集團持有易成新能20.02％的股份，為易成新能控股股東。

此次，易成新能發行股份購買開封炭素100％股權。其中，中國平煤神馬集團以其持有的開封炭素 57.66％的股權認購易成新能向其發行的新股 8.77億股；交易完成后，中國平煤神馬集團將持有上市公司 約9.78億股股份，占上市公司總股本的 48.31％，仍為上市公司的控股股東；中國平煤神馬集團及其一致行動人將合計持有上市公司9.80 億股股份，占上市公司總股本的 48.40％。

易成新能表示，公司董事會將根據相關法律法規和上述核準文件的要求及公司股東大會的授權，盡快辦理本次發行股份購買資產的相關事宜。

本次重組完成后，開封炭素將成為公司的全資子公司并納入合并報表范圍，公司的資產規模、業務規模及盈利能力將得到提升，公司將可能實現經營業績扭虧為盈。

對于易成新能來說，這無疑是一次重磅利好！

人逢喜事精神爽，股市更不例外。

在此前8個交易日中，易成新能公司股價實現了8連漲，9月12日更是漲停報收！

而之所以連續大漲，甚至出現漲停板，與消息面不無關系。

從基本面上看，易成新能是一家從事太陽能晶硅片、半導體線切割刃料研發、生產、銷售的技術企業，太陽能光伏行業重要的功能性材料供應商。公司產品占有率一直位居國內晶硅片切割刃料生產企業前列，主導產品太陽能晶硅片切割刃料、半導體晶圓片切割刃料是太陽能光伏產業、半導體芯片制備產業的專用切割材料，還廣泛應用于工程陶瓷、研磨材料等領域。

財報數據顯示，2016年－2018年，易成新能實現營收分別為24.02億元、18.26億元、27.86億元，歸屬上市公司股東的凈利潤分別為1897.80萬元、－10.15億元、－2.95億元，同比變化分別為196.48％、－5449.58％、70.99％。2019年上半年，易成新能實現營收為13.96億元，歸屬上市公司股東的凈利潤為－1652.50萬元，同比下降121.10％。

從主營構成來看，易成新能電池業務是其主要的營收來源，占該公司主營收入的89.82％，達到12.54億元。

從消息面上看，9月11日，該公司收到中國證監會關于其發行股份購買資產暨關聯交易事項的核準批復，市場分析認為該公司2019年將可能實現經營業績扭虧為盈。

毫無疑問，這一信息才是對該公司股價的一劑強心針，推動該公司股價近日連續上漲。

哀

9月13日，易成新能發布公告稱，公司2017年度、2018年度連續兩個會計年度經審計的凈利潤為負值，根據規定，若公司2019年度經審計的凈利潤仍為負值，深交所可能暫停公司股票上市。

根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則》 第13.1.1條第（一）項“上市公司出現近三年連續虧損（以近三年的年度財務會計報告披露的當年經審計凈利潤為依據）的情形，深圳證券交易所可以決定暫停其股票上市”的規定，若公司2019年度經審計的凈利潤仍為負值，深圳證券交易所可能暫停公司股票上市。

易成新能表示，公司已采取各項管控措施，積改善經營現狀、著力提升盈利能力，加快公司戰略轉型步伐。2019年上半年，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為－1，652.50萬元，同比減少－121.10％。為實現公司2019年度扭虧為盈，公司加快推動重大資產重組進程，2019年7月17日，經中國證券監督管理委員會上市公司并購重組審核委員會2019年第31次并購重組委工作會議審核，公司發行股份購買資產暨關聯交易事項獲得有條件通過。

愁

近幾年，易成新能一直是處于一個十分尷尬的處境。不僅營收水平徘徊無較大發展，而且盈利能力也讓人大跌眼鏡。

自2012年以后，該公司年凈利潤不斷下滑，2017－2018年出現嚴重虧損，尤其是2017年大幅度虧損超過10億元。如果2019年凈利潤再次為負，將會被實施退市風險警示。

標的公司

不過，標的公司開封炭素近兩年業績表現十分搶眼，實現高額盈利。根據資料顯示，該公司2017－2018年分別實現營收20.22億元和40.86億元，凈利潤分別為7.3億元和20.34億元，扣非凈利潤分別為7.51億元和20.34億元。

據了解，開封炭素主要業務為超高功率石墨電的研發、生產及銷售，已成為國內超高功率石墨電領域重要的研發、生產和人才基地。根據中國炭素行業協會相關數據，開封炭素Ф600mm、Ф700mm大規格超高功率石墨電在2017－2018年中國市場占有率分別高達37.8％和38.1％，位列；2017－2018年全球市場占有率分別達2.1％和2.3％，位列第五。

易成新能表示，由于開封炭素主要生產超高功率石墨電，行業發展前景良好，未來開封炭素的盈利能力具有可持續性。