2018年1－2月，硅錳合金價格呈現(xiàn)回調后企穩(wěn)的走勢。年初，寧夏因環(huán)保原因而關停的合金廠逐漸復產，市場現(xiàn)貨資源逐漸增多，在出貨壓力之下成交價格逐漸走低。雖然硅錳合金在供大于求形勢下價格走弱，但原材料錳礦成本仍持續(xù)上漲，合金廠利潤空間迅速壓縮，因此價格逐漸企穩(wěn)，缺乏繼續(xù)下跌的空間。

成本支撐僅能維持一時，終難以戰(zhàn)勝需求的走弱。2018年3－4月，春節(jié)后鋼廠對硅錳合金的需求釋放不及預期，而硅錳合金仍維持較高開工率，供大于求的局面難以改善，價格不斷滑落。

2018年5月至6月中旬，硅錳價格偏穩(wěn)運行。主要是由于生產商迫于成本壓力無意再壓低價格，市場低價貨源競出的氣氛逐漸消散。

6月中旬開始，硅錳合金價格由穩(wěn)轉漲。價格持續(xù)上漲的邏輯，一是來源于環(huán)保督查對供給端帶來的縮量，二是來源于鋼鐵市場旺盛的開工率下強勁的補庫需求。

7月初，在環(huán)保督查"回頭看"結束后，隨著合金廠產量的恢復，價格一度偏弱僵持，不過當時鋼鐵行業(yè)處于高利潤高開工的狀態(tài)，需求轉好，下半月，隨著鋼廠招標的臨近，硅錳合金并未出現(xiàn)大幅過剩局面，市場中現(xiàn)貨資源緊俏的局面逐漸顯現(xiàn)，廠家無意再低價出貨并紛紛將報價重新調高。隨著市場氣氛逐漸被激發(fā)，8月份也延續(xù)了7月份的漲勢。

9月份，出于恐高情緒，硅錳合金價格出現(xiàn)下滑，不少廠家有高位出貨、落袋為安的想法。并且，9－10月期間，不少硅錳合金新產能密集投產，也給供應端帶來了極大的考驗。不過事實證明，11月即將生效的螺紋鋼新表的確有效刺激了需求，主流合金廠出貨順暢，硅錳現(xiàn)貨的供需格局并沒有出現(xiàn)想象中的過剩，因此價格又重新堅挺。

11月，硅錳價格高位窄幅震蕩。工廠便正常交付訂單為主，市場現(xiàn)貨交投不多，零星資源報價也基本上與鋼廠招標敲定價格持平。月度下旬，隨著黑色系整體大跌，市場情緒略有擔憂，鋼材利潤空間大幅減少的情況下對硅錳釋放壓價采購意向。經過一段時間的博弈，下半月硅錳現(xiàn)貨價格開始出現(xiàn)松動的跡象。

12月，主流大型鋼廠的招標出現(xiàn)了分批招標的情況，以時間換空間，硅錳生產商的心態(tài)逐漸從挺價轉為悲觀，而市場價格也從小幅陰跌轉向了快速下滑。至12月下旬，北方部分地區(qū)的現(xiàn)金出廠價已跌破8000元／噸大關。

作為一種用于煉鋼的鐵合金，硅錳合金2018年價格的堅挺，與下游鋼廠高利潤、高開工以及旺盛的需求密不可分。同時，進口錳礦成本的持堅和硅錳廠家自發(fā)對于過低價格的抵制也對行情提供了支撐。另外，環(huán)保政策的嚴格和大量進口錳礦對資金實力的要求，也為硅錳合金生產行業(yè)提高了有型或無形的門檻，令硅錳的供應不至于在火熱行情下吸引大量礦熱爐轉產而快速失衡。

SMM認為，由于2018年下半年新產能投產較多，且不少大型企業(yè)后期仍有擴產潛力，2019年國內硅錳合金的產能產量可能還將刷新近年高位，今后不排除月產量突破100萬噸的可能性，而隨著環(huán)保限產力度的減小和大環(huán)境的惡化，鋼鐵市場比較難以重現(xiàn)2018年的景氣，因此在2019年開年，硅錳合金供大于求的局面會比較明顯，硅錳廠家利潤空間也會有所減少。