1月6日晚間，上海電氣公告，擬分拆所屬子公司上海電氣風電集團股份有限公司（下稱“電氣風電”）至科創(chuàng)板上市，并發(fā)布了相關(guān)預(yù)案。這是第二家正式發(fā)布分拆預(yù)案的A股公司，家是大央企中國鐵建，擬分拆鐵建重工至科創(chuàng)板掛牌。

　　有關(guān)部門正在研究2021年后取消海上風電國家補貼。報道稱，業(yè)內(nèi)人士認為，政策將以更加市場化的方式推動行業(yè)發(fā)展，這也意味著海上風電平價時代即將到來。目前，通過十余年的補貼，陸上風電已在大部分地區(qū)實現(xiàn)平價上網(wǎng)。補貼退坡后，沖刺搶裝或成必然。海通證券研究認為，發(fā)電集團等會盡可能在2021年底前完成并網(wǎng)，2020年至2021年風電行業(yè)的景氣度有望繼續(xù)提升，搶裝從陸上蔓延到海上，相關(guān)企業(yè)將受益。

　　隱形巨頭乘風分拆

　　據(jù)披露，電氣風電成立于2006年，注冊資本8億元，屬于上海電氣的新能源及環(huán)保設(shè)備板塊，上海電氣直接持有99%的股份，通過全資子公司上海電氣投資間接持有1%的股份。

　　這是一家被母公司上海電氣光芒遮住了的隱性巨頭。公告顯示，電氣風電是國家清潔能源骨干企業(yè)，是中國的陸上風電整機商與中國的海上風電整機商。

　　“中國”有著堅實的數(shù)據(jù)支撐。根據(jù)中國可再生能源學(xué)會風能專委會發(fā)布的中國風電吊裝容量統(tǒng)計報告，2017年，電氣風電海上新增裝機容量58.8萬千瓦，國內(nèi)。2018年，共有7 家整機制造企業(yè)有海上新增裝機，其中電氣風電新增裝機，在全部海上新增裝機容量占比達到43.9%。

　　算上陸上風機后的整體情況也不差。據(jù)中國可再生能源學(xué)會風能專委會統(tǒng)計，2018年，電氣風電陸上與海上風電機組新增裝機容量合計為114萬千瓦，占當年全國新增裝機容量市場份額的5.4%，全國排名第五位；2017年、2016年分別占當年全國新增裝機容量市場份額的5.7%、7.4%，全國排名均為第六位。

　　公告稱，電氣風電具備國內(nèi)的風電整機及關(guān)鍵零部件設(shè)計能力，實現(xiàn)了產(chǎn)品的全功率覆蓋和全場景覆蓋。陸上產(chǎn)品具備的知識產(chǎn)權(quán)，海上產(chǎn)品通過戰(zhàn)略合作、研發(fā)，掌握了的海上風電制造技術(shù)和運維能力。

　　的技術(shù)源于強大的研發(fā)實力。據(jù)公告，電氣風電采取開放式研發(fā)策略，除上海研發(fā)總部以外，還成立了丹麥歐洲研發(fā)中心、北京研發(fā)中心、廣東研發(fā)中心，并與國內(nèi)外研究機構(gòu)和高校建立了廣泛的合作。除風力發(fā)電機組整機設(shè)計技術(shù)外，電氣風電具備了以葉片技術(shù)、控制技術(shù)為代表的風機核心技術(shù)研發(fā)能力。

　　電氣風電的財務(wù)數(shù)據(jù)不是特別好看。據(jù)報告，截至2019年9月30日，電氣風電的總資產(chǎn)為165.7億元，凈資產(chǎn)37.4億元，2019年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入49億元，凈利潤剛過1億元；2018年和2017年，電氣風電的營業(yè)收入分別為65.6億元和61.7億元，凈利潤分別為2119萬元和-5231萬元。

　　分拆上市益處多多

　　提升業(yè)績或許是上海電氣要分拆該子公司的理由之一。公告稱，分拆有利于公司產(chǎn)業(yè)做大做強。本次分拆完成后，公司可以利用新的上市平臺進行產(chǎn)業(yè)并購或引入戰(zhàn)略投資者，加大對風電產(chǎn)業(yè)核心及前沿技術(shù)的進一步投入與開發(fā)，保持風電業(yè)務(wù)創(chuàng)新活力。

　　分拆上市還有利于提升電氣風電融資效率。公司表示，本次分拆可以實現(xiàn)電氣風電與資本市場的直接對接，從而拓寬電氣風電的融資渠道，提升融資靈活性，提高融資效率。未來電氣風電可借助資本市場平臺進行產(chǎn)業(yè)并購等各項資本運作，進一步拓展業(yè)務(wù)范圍、豐富產(chǎn)品線，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

　　此外，分拆還是落實上海國資改革的重要舉措。公告稱，將踐行混合制改革，激發(fā)電氣風電的內(nèi)生動力，優(yōu)化國資布局結(jié)構(gòu)，并進一步完善電氣風電的公司治理。

　　上海電氣表示，本次分拆電氣風電上市后，公司仍將保持對電氣風電的控制權(quán)，電氣風電仍為公司合并報表范圍內(nèi)的子公司。電氣風電業(yè)績的增長將同步反映到公司的整體業(yè)績中，進而提升公司的盈利水平和穩(wěn)健性。從價值發(fā)現(xiàn)的角度來看，電氣風電分拆上市有助于其內(nèi)在價值的充分釋放，公司所持有的電氣風電權(quán)益價值有望進一步提升，流動性也將改善。

　　由于行業(yè)搶裝的原因，2020年，中國和北美的風電需求都處于較高水平，預(yù)計2020年全球需求將達到75GW，同增19.9%。在招標規(guī)模創(chuàng)新高、棄風限電情況改善等因素作用下，國內(nèi)風電行業(yè)將迎來高景氣。