中國移動發起最大方案光纖收購 占到全國際需求的30%

中國移動現已發起了2015-2016年光纖光纜產品收購(新建有些)，方案集采G.652光纖9452萬芯公里，普通光纜8847.5萬芯公里、非骨架式帶狀光纜659.10萬芯公里、骨架式帶狀光纜314.81萬芯公里。
這一數字改寫了中國移動在上一年創下的光纖收購歷史記錄。上一年中國移動集采了逾越6000萬芯公里光纖，現已是前無古人，本次集采方案能夠說是后無來者。算上省內需求，本年中國移動光纖收購需求輕松打破1億芯公里，占到全國際需求的30%。
自3G發牌以來，中國移動一貫都是全國甚至全球最大的光纖收購者。由于3G基站和4G基站之間的互聯從銅纜切換到光纜，以及流量增加帶來對傳輸網晉級和新建的巴望，致使以前6年來光纖需求一貫水漲船高。2015年中國移動4G基站方案將達110萬個，且固網締造也開始加速，光纖的身影更是無處不在。
盡管理由充分，但中國移動本次集采方案之大，無疑讓悉數業界為之震撼。迷惑國內數年的光纖產能過剩，本年也將被中國移動輕松處理。
從以前中國移動光纖收購中標方針來看，A股中亨通光電、特發信息、通鼎互聯、中天科技、烽煙通訊、凱樂科技、中興通訊等，或將獲益于這次最大方案光纖光纜收購項目的發起。
亨通光電：內生增加弱小，外延并購活潑
亨通光電 600487
研究機構：東北證券分析師：吳娜撰寫日期：2015-08-11
陳說摘要：
光纖光纜需求量大幅前進推進公司業務弱小增加。在本年三大運營商很多寬帶網絡締造項目的推進下，我們估量中國商場光纖需求量本年將大幅前進。CRU修訂了本年光纖需求量，猜想中國商場同比增加23.5%。公司具有光棒-光纖-光纜-ODN的縱向一體化出產才干，具有高于工作的本錢優勢和盈利才干，工作需求量大幅前進將推進公司業務弱小增加。
海纜業務在軍方和海外商場值得等候。公司依托20多年的線纜技術和技術堆集，構成了老練的海纜出產技術，取得了多款產品的國際UQJ和UJ認證。軍方項目上的嚴重打破閃現了公司的海纜技術和出產實力。將來海纜業務在軍方和海外商場值得等候，有望成為公司新的盈利增加點。
并購國本科技，活潑方案移動互聯網。2015年公司以4.02億收購電信國本41%的股權，將幫忙公司從產品供應商向系統集成效力商轉型戰略的結束。如今公司在手資金充裕，將來外延式方向仍然是以移動互聯網、物聯網、大數據為基地，拓展公司的業務范圍，活潑方案移動互聯網領域。
初度掩蓋，給予“買入”評級。估量公司2015-2017年結束運營收入129.86億元、156.38億元、182.86億元，歸屬母公司股東凈獲利分別為4.84億元、6.24億元、7.60億元。對應EPS分別為1.17元、1.51元、1.84元，其時股價對應動態PE分別為28、22、18倍，考慮公司將來3年業務的成長性，給予“買入”評級。
風險提示：工作比賽程度加劇；費用居高不下；并購不達預期。
特發信息：收購軍事信息化稀缺標的，翻開將來成長空間
特發信息 000070
研究機構：方正證券分析師：韓振國撰寫日期：2015-08-05
特發信息2015年7月8日發布成果預告，2015上半年盈利3669萬~4062萬，比上年同期增加40~55%。獲益于“寬帶中國”戰略的施行，2015年光纖光纜商場持續2014年以來的反彈，前景向好，我們認為公司傳統主業2015年全年有望堅持這一增速。
本次收購的另一標的深圳東志首要為中興通訊、華為、烽煙通訊、極科極客等通訊設備供應商供應方案和出產外包效力，主營業務為研發、出產和出售無源光纖網絡終端、無線路由器、I.TV機頂盒、分離器、智能路由器等產品。我們認為，本次收購結束后，依托特發信息取得安穩的流動資金，深圳東志可堅持安穩的獲利。
成都傅立葉主業為純軍品，歸于國防締造要害翻開的高端軍工電子信息基地領域，技術含量高、財物投入輕、可拓展性極強。公司自2001年設立起耕耘多年，已度過艱難的投入期，如今已嵌入軍工科研出產系統，進入高成長、高回報期間，翻開彈性極大。考慮到公司業務較強的拓展性及在彈載計算機、航空通訊設備、數據記錄儀監測設備、SOC芯片等領域的翻開，我們認為公司將來三年將堅持高度的成長性。開始估量，考慮收購財物并表，2015-2017年公司結束運營收入分別為29.3、29.7、34.3億，凈獲利分別為1.52、1.89、2.14億，每股收益0.42、0.55、0.63元。我們看好公司長期的增加潛力，初度掩蓋，給予舉薦評級。
風險提示：傳統光纖光纜業務下滑；軍工業務拓展不達預期。
通鼎互聯：把握基地本錢，外延式收購加速互聯網方案
通鼎互聯 002491
研究機構：方正證券分析師：劉建民撰寫日期：2015-07-23
出資要害
我們認為公司后期將盤繞移動互聯網主題進行進一步的外延式收購，加速建立包含門戶、大數據分析、云計算、運用的無缺移動互聯網生態方案，畢竟構成以門戶集聚人氣，以流量運營收入支撐持續轉型，盤繞大數據進行運用變現的價值運轉邏輯和系統。
1. 外延式并購以及進行業務聯系
依照公司盤繞大數據進行移動互聯網工業方案的轉型晉級戰略，我們認為公司將盤繞移動互聯網進行進一步的外延式收購。公司增發和前期收購結束后將持有瑞翼信息92%、通鼎寬帶95.86%、杭州數云20%、南京安訊20%、小i機器人7%、南京云創存儲20%、天智靈通7%的股權。
2. 中短期打造流量運營門戶，成為支撐轉型的進口和基地
移動互聯網的價值邏輯在于路徑化，路徑化的基地是流量，流量的要害要素是門戶和進口。我們認可公司在流量運營上的戰略方案，瑞翼信息依托運營商基地本錢打造的流量掌廳具有進口特色和導流特征，為公司轉型供應持續的流量和收入支撐。如今下載量已打破4000萬，月均增速在400萬支配，次日留存率50%，如今現已與電信江蘇，聯通全國，移動江蘇協作，商場有望拓展至全國。估量2015年度下載數將抵達8000萬以上。
3. 中長期建立移動互聯網大數據路徑，建立三層價值變現和生態循環
公司將來能夠從三方面建立互聯網大數據路徑，結束流量和數據的價值變現。一層是聚合海量數據，包含近2000家品牌商、1.5億買家數據(數云)和2億運營商用戶基地信息(安訊)。二層是以依托數云強大的ERP+CRM技術開發才干，將數云公司的技術分析和瑞翼信息的數據內部貫穿，結束對客戶數據多維度開掘；三層是結束兩頭商場價值變現，向B端的銀行、4s店供應征信和流量推行；向C端開心果在線教育導流和精確推行，然后逐漸建立移動互聯網生態系統良性循環。
盈利猜想
估量2015年-2017年收入為32.5/34.5/36.3億元，凈獲利為2.14/2.58/2.85億元，其時股本對應EPS為0.19/0.23/0.26元，參看公司將來不斷進行外延式拓展，堅持公司“舉薦”評級。
風險提示
公司轉型展開低于預期，收購業務結協作用不及預期。
中天科技：海纜需求加速，成2015年要害看點
中天科技 600522
研究機構：國泰君安分析師：宋嘉吉，王勝，周明撰寫日期：2015-07-13
出資要害：
堅持“增持”評級 ，堅持方針價30.69元。海優勢電發電、海洋石油勘探以及海底觀測系統的締造，將股動中天科技海纜業務在2015年弱小增加。堅持中天科技2015-2017年EPS 分別為0.88
.0
.07元，堅持方針價30.69元，堅持“增持”評級。
國內海優實力發電爆發式增加，海洋石油勘探快速增加。據電纜網介紹，跟著中國海優實力發電試點的結束，2014年中國海優實力發電廠進入爆發式增加期間。我們估量，十三五時期中國海優實力發電廠締造方案將達1000萬千瓦以上，股動海纜需求達30億元/年，中天科技仰仗先發優勢估量能取得25%的商場比例。在海洋石油勘探商場，自從2011年中天海底光電復合纜中標阿美石油海上天然氣發掘項目以來，現已進入全球前十大油氣公司中的5家，并取得國際UJ、UQJ 認證，成為國內海纜領軍公司。我們估量，海優實力發電和海上石油勘探將股動中天海纜需求在2015年增加50%以上。一起，中天已取得海纜系統工程總包天資，標志公司正式進入廣大的海外EPC 領域。
國內海底觀測系統締造商場快速發起。我們認為，商場對國內海底觀測系統商場的快速發起認知缺少。海底觀測系統具有軍事和環保功用，首要分為海纜+接駁盒+觀測器件三個有些。之前商場等候已久可是遲遲未能發起，而在2015年二季度以來出現明顯加速痕跡。僅從中天科技公告的軍用海纜訂單來看，已達2億元。我們估測，海底觀測系統總出資方案約1600億，中天科技軍品四證齊全，在現已翻開的數個實驗網的海纜及接駁盒均為中天科技獨家供應，有望成為將來大方案系統締造的首要供貨商。
催化劑：海纜訂單放量；光伏運營推進加速。
風險提示：光纜和電纜行業務比賽加劇；分布式光伏締造緩慢；海底觀測系統的締造減速。
烽煙通訊：大股東增持閃現長期翻開決計，多業務拓展開荒全新成長空間
烽煙通訊 600498
研究機構：長江證券分析師：胡路撰寫日期：2015-07-06
陳說要害
工作描寫
2015年7月3日，烽煙通訊發布公告稱，公司控股股東烽煙科技集團于7月3日增持公司149.635萬股，增持均勻本錢為20.97元/股。
工作議論
大股東宣告增持方案，閃現對公司長期翻開的堅決決計：控股股東烽煙科技在施行這次增持后，還方案在將來三個月內通過上海證券買賣所買賣系統持續增持公司股份，累計增持額不逾越1000萬股。我們認為，在此時點，大股東的增持將向商場傳遞活潑明晰的信號。不只有助于前進出資者決計，也閃現出大股東對于公司長期翻開前景的堅決決計。
強化信息安全業務，開荒公司全新成長空間：我們看到，烽煙星空作為中國網絡信息安全領域龍頭，其營收和凈獲利方案均居工作搶先位置，出現出杰出的翻開態勢；2014年公司結束凈獲利1.40億元，超量結束此前1.28億元成果承諾。我們區分，在政企有些對信息安全注重度明顯前進的時代背景下，烽煙星空將進入加速翻開期間。而烽煙通訊在收購烽煙星空剩下49%股權后，將進一步強化公司在信息安全領域的方案，有助于充分同享中國信息安全工作加速翻開的機遇，為公司開荒了一片全新成長空間。
4G 締造堅持高景氣，支撐公司主營業務快速增加：2015年中國移動持續堅持較高的本錢開支力度；與此一起，中國電信和中國聯通亦加大其4G出資方案，其全體本錢開支計算分別同比增加40.20%、17.81%，支撐國內的通訊基礎設備締造在2015年仍然堅持高景氣態勢。我們認為， 4G網絡的加速遍及必將導致數據流量激增，推進運營商對傳輸網絡進行大方案晉級和擴容，為公司傳輸網設備發明持續旺盛的商場需求。能夠預見，中國4G 締造將為公司主營業務的快速增加供應有力支撐。
新業務新商場拓展態勢杰出，鑄就公司長期成長動力：公司在安身運營商商場傳統業務的基礎上，活潑翻開新業務。具體而言：1、公司活潑進入智慧城市、軍工運用等領域，為公司帶來全新商場機遇；2、公司翻開數據通訊業務，其產品的商場比賽力不斷前進，逐漸成為公司首要成果增加點。我們認為，新業務具有廣大翻開前景，鑄就公司長期成長新引擎。
出資主張：我們看好公司長期翻開前景，估量公司2015-2017年悉數攤薄EPS 分別為0.76元、0.95元、1.11元，重申對公司“舉薦”評級。
凱樂科技：依托長信暢中，凱樂大健康戰略起航
凱樂科技 600260
研究機構：國泰君安分析師：宋嘉吉，王勝撰寫日期：2015-06-15
出資要害：
堅持“增持”評級，上調方針價至40元。我們認為，在政府醫保控費的訴求下，中國區域醫療信息化將會進入快速增加期，進而前進醫療數據的同享水平。借助于子公司長信暢中的區域醫療信息化路徑，凱樂大健康、大數據戰略將起航，并與上海凡卓的可穿戴產品、中聯創投的互聯網金融業務構成協同效應。堅持凱樂2015-2016年EPS 為0.32/0.49元(備考EPS 為0.36/0.54元)，可比公司其時均勻市值為304億元，由于凱樂本次增發、對長信暢中的增資控股沒有結束，給予必定的折價，即270億市值，上調方針價至40元，堅持“增持”評級。
依托長信暢中，凱樂施行大健康、大數據戰略。商場對凱樂大健康戰略認知尚不充分。我們認為，公司將依托長信暢中的區域醫療信息化路徑來集合數據流量，構建大數據的新商業方式。長信暢中的信息路徑如今已掩蓋40家區縣衛生局、785家衛生院以及11376家村醫，具有電子健康檔案1257萬份，電子病歷檔案983萬份和高血壓檔案36萬份。我們認為，長信暢中具有堅實的大數據基礎，通過健康信息云效力基地的締造，前進醫療效力功率和質量，并在移動醫療和長途健康監測領域與上海凡卓、中聯創投構成協同效應。
施行股權鼓舞，凱樂聯系協同將加速。對于轉型過程中子公司數量快速增加、處理難度加大，凱樂明晰施行股權鼓舞，讓能者有其股，為畢竟走向合伙人制發明條件。股權鼓舞將有力前進各子公司的協同效應和向心力，為凱樂打造公安、醫療等工作移動信息化路徑增磚添瓦。
催化劑：翻開可穿戴設備商場；進一步完善工作移動信息化方案。
風險提示：光纖光纜比賽加劇；增資長信暢中不成功。
中興通訊：方案新式領域筑基將來，成果增加構建安全邊緣
中興通訊 000063
研究機構：方正證券分析師：段迎晟撰寫日期：2015-07-27
出資要害
我們有別于商場的觀念：中興通訊在M-ICT 戰略引領下，向智慧城市、無線充電、大數據路徑、分布式發電站、語音辨認等新式業務領域加速方案，為將來翻開翻開廣大空間。運營商業務，在15年將獲益于4G 和寬帶提速帶來的出資增加，16-17年有望堅持穩健增加。消費者業務，在美國商場取得打破，持續拓展拉美等新式商場，在國內堅持對搶先者的追趕態勢。
一、 新式業務領域加速方案。
1)智慧城市2.0.
中興通訊2015年提出了智慧城市2.0理念。傳統的智慧城市締造由于信息不同享、缺少統籌方案、路徑化運作，難以構成合力。智慧城市2.0則是通過大路徑的概念，將智慧城市所需求的技術、資金、人才等本錢聯系，結束信息同享、工業同享等，畢竟打造出智慧城市生態圈。
2015年上半年中興通訊現已有了對比好的方案和展開：國內有50-60個項目(包含現已簽約的和正在談的)，其間20-30個已簽完、16-17個項目現已開工。中興的智慧城市項目已在秦皇島、寧波、銀川等多個城市落地。
銀川市是中興智慧城市2.0的最典型代表，包含4G 城市網、安全城市、智慧交通等10大系統13個單模塊，最大極限打破信息孤島，結束數據全掩蓋、跨有些同享，發明晰智慧城市的“銀川方式”。
該方式的兩大特色：一是多模塊統籌締造：從頂層方案下手，方案多個，不像一般項目只做交通或政務等一兩個模塊，然后結束了城市等級而不只僅是單個有些的數據同享；二是PPP 商業運營方式：政府采購效力、社會本錢投入、專業公司運營，一舉處理了締造資金、后期運營等智慧城市締造的多項難題。這兩點在國內智慧城市領域都是初度測驗。
銀川方式給別的城市供應了非常具有學習意義的智慧城市締造模板。這種由政府牽頭，從頂層開始進行方案，結束數據同享，并通過PPP 方式，滿意締造、運營需求的方式，將來有望為國內智慧城市締造帶來新的機遇。
2)云計算和大數據。
中興通訊研發結束業界搶先的云計算和大數據處理路徑，對于并行和高性能計算供應悉數的定制化處理方案，支撐互聯網和物聯網等業務運用，在金融、交通、教育、政務、公安等工作商場取得打破。
3)無線充電。
中興通訊現已相繼與宇通客車、蜀都客車、春風客車等汽車供應商翻開新能源汽車無線充電領域的協作；現已與國內20多個城市簽署了協議，為公交車供應無線充電技術。將來協作的城市數量有望抵達100家以上。
4)數據基地。
中興通訊在數據基地方面供應一攬子效力，包含基礎架構方案、硬件設備供應，將來還會考慮供應軟件效力。無缺的效力，是中興通訊有對于小廠商的優勢。
5)智能終端。
中興公司的智能終端翻開遵從“大網絡、瘦終端”的趨勢。互聯網終端多樣化，但接入辦法會趨向集中化(比如語音控制的辦法).
此外，在可穿戴、電視盒子等產品方面都已進行了儲藏。
6)技術創新。
a)新一代語音技術：著力于打破語音技術的瓶頸，在智能手機上布置和運用新一代語音技術，打造全新的人機交互領會；b)智能機器人：中興通訊在西安的出產線現已能夠做到大有些的出產自動化。在公司內部結束運用、領會和改善后，將來將考慮方案有關業務，并推向商場。
c)手機安全：在自己安全和公司安全兩個方面進行深化研發，打造安全手機路徑。
d)手機高密度電池：中興是如今第一家在做的手機廠商，結束后將能夠使電池的續航才干會前進一倍以上。
7)數據通訊產品。
2014年貢獻約20億收入。出于信息安全的考慮，中興在石油、電力、銀行等工作商場都有了打破，開始有些替換思科產品。
二、 消費者業務增加靈敏：如今國內出售占比30%，海外出售占比70%。該業務將來估量國內商場收入相等或下滑、海外商場持續增加，然后堅持消費者業務全體安穩增加。
1)國內商場：從上半年來看，本年國內智能手機的全體出貨量開始出現下降，將對終端業務的增加構成應戰。ZTE 手機的功用亮點是語音控制和攝影，Nubia 品牌系列手機在國內銷量和品牌認知度都很可觀。
努比亞近期現已結束了運營公司名稱的改動，由正本的“深圳中興移動通訊有限公司”正式更名為“努比亞技術有限公司”。這也宣告了努比亞即將迎來獨立運營。此前，努比亞是由中興移動組成的Nubia 團隊獨立運作，是作為中興的電商獨立運營品牌存在的，首要采用以線上商城為主、線下實體領會店為輔的組合式出售辦法。7月21日，公司又推出了新旗艦AXON 天機，成為近期的最熱機型，也閃現了終端業務向高端打破的決計和行為。
將來，鑒于國內手機商場越發劇烈的比賽格式，中興通訊在國內商場對終端業務的定位是做差異化，保證國內商場不虧本、收入不大幅下滑。
2)海外商場：美國商場是中興通訊在海外做的最佳商場，估量本年手機出售將能結束30%以上的增加。如今中興手機在美國的全體商場比例逾越10%，排行代替LG，從第四上升到第三。預付費手機銷量在美國商場排行第二，商場比例約20%。在美國商場，中興通過手機贊助走進NBA，成為NBA 的戰略協作同伴。從一開始贊助火箭隊，到如今贊助勇士隊和太陽隊，中興的NBA 推行商場戰略取得了明顯成效。
在南美商場，中興更多依托運營商路徑，與本地主流運營商如AM(美洲移動)、Telefonica(西班牙電信)等的協作也越來越緊密。
中興的智能手機業務起步較早，海外拓展早，對比于剛剛走出海外的國內別的廠家，現已建立了相對安穩的海外收入來歷。
三、 運營商業務獲益于出資加大1)獲益于4G 大方案締造。
工信部2015年發布的“寬帶中國2015專項行為定見”對4G 網絡的締造提出了明晰的懇求：新建4G 基站逾越60萬個，4G 網絡掩蓋縣城和興旺鄉鎮。除了14年現已開始加大出資的中國移動，2015年初FDD-LTE 車牌的發放，也將推進中國聯通和中國電信加大在4G 網絡方面的出資。
2015年將是國內4G 網絡締造的出資高峰期。中興通訊作為國內最首要的4G 設備供貨商之一，網絡出資的增加將直接帶來收入和獲利的增加。
2)獲益于光傳輸網絡出資增加。
跟著移動互聯網用戶靈敏增加、資費不斷下降、每用戶數據需求的不斷前進、4G 網絡更高的帶寬供應才干，都將對運營商的光傳輸網絡構成無窮的壓力。
國務院于2015年5月提出寬帶提速降費教導定見，懇求加速基礎設備締造，大幅前進網絡速率。2015-17年累計出資約1.13萬億元，其間2015年出資約4300億元，對比14年有明顯增加。中興通訊仰仗在光傳輸網絡領域的優勢，將直接獲益于光傳輸網絡締造出資的增加。
3)海外商場持續拓展。
仰仗中國一路一帶戰略的支撐(包含政治、外交和融資的支撐，也是其對比很多同工作公司的優勢)，將能夠在新式商場快速地進行拓展。在歐洲等傳統優勢商場，也有望持續拓展商場比例。
4)前進比賽優勢。
諾基亞并購阿爾卡特朗訊，兩頭在無線等產品線有堆疊，吞并過程中的聯系之痛，也可能會構成既有商場比例的扔掉，對于中興公司的商場拓展是有利的。
比賽對手的減少將能夠有用前進公司的比賽優勢，根據中興公司搶先的4G、5G、光傳輸等技術及產品以及在中國商場上展示的大方案建網的實力，公司有望在將來的全球比賽中處于更加有利的方位，結束運營商業務的持續安穩增加。
四、 總結及風險提示。
總結：給予“舉薦”評級。我們估量，2015-2017年 EPS 分別為 0.97元、1.19元和 1.27元。公司向智慧城市、智能終端、無線充電等新業務的方案，運營商和消費者業務的持續穩健增加，將來將股動公司成果和估值的兩層前進，長期舉薦。